美团牵手大众点评，O2O 的新退路

　对于O2O 来说，这是个最好的时代，平台风起云涌，模式层出不穷； 然而，这也是个最坏的时代，伴随着资本寒冬的到来，以“烧钱抢夺客户” 为宗旨的O2O 行业缺少了资本的注入， 更多的平台将面临生死存亡的“大劫”。

　　好钱、快钱、热钱、傻钱涌入的资本狂热时代渐渐过去，竞争的白热化、模式的同质化、行业的理性化都要求O2O 平台必须另辟蹊径，而抱团取暖几乎成为了O2O 行业的共鸣。

　　几个月前，美团和大众点评还在生活服务领域拼搏厮杀，却在2015 年10 月，如闪电般进行5:5 换股合并， 令外界颇感意外，也给O2O 行业指明了一条“康庄大道”。

　　抱团取暖的“无奈”

　　据记者了解，此次的美团与大众点评合并，主要是将大众点评的业务并入美团的业务，去除叠加与同质化的业务，利用各自的优势，来重新布局。

　　美团之所以选择与同行竞争的最大对手——大众点评进行合并，主要是内忧外患局面造成的结果。

　　尽管美团有数百亿的交易额，但是数百亿交易额背后相伴而生的是巨额亏损。有报道称美团每个月的亏损额大约在6 亿元左右，一年的亏损额高达72 亿，美团也基本陷入了收入越高，亏损越多的噩梦与魔咒。

　　同时，美团也一直没有建立起O2O 的生态闭环，无论是在技术、产品、支付方面，还是在思维及盈利模式上都存在缺陷，有的只是靠人海战术地推建立起覆盖量以及靠砸钱优惠吸引用户，但这类用户的粘性较弱。

　　在内部缺兵少粮的情况下，美团外部也面临百度与阿里的“绞杀”。2015 年6 月，阿里巴巴联合蚂蚁金服投资60 亿元，宣布重启旗下O2O 品牌“口碑网络”，这一动作被外界看做是放弃其投资的美团的前奏；另外， 百度公司董事长兼CEO 李彦宏也在百度糯米战略发布会上放出豪言，“我昨天看了下，百度账上还有500 多亿现金，先拿200 亿来把糯米做好。”

　　两大巨头先后向O2O 业务输血， 令彼时正在寻求下一轮融资的美团顿时压力倍增，屋漏偏逢连夜雨，2015 年9 月，美团融资失败的消息不胫而走，导致美团面临生存危机，而大众点评的处境也与美团相似，他们唯一的生存之道就是“抱团取暖”。

　　在2015 年国庆宣布“合并”之后， 美团与大众点评面临重新整合的问题， 由于美团与大众点评的业务重合度较高，整合的速度也较快。短短一个月， 双方就在股权分配、组织架构、发展战略等多方面达成了共识，短短60 天就完成了核心业务的整合。

　　美团与大众点评合并后称为“新美大”，在具体的业务整合内容上， 主要是在企业用户的拓展和广告业务上，并且推出了“商企通”和“推广通” 两款产品。

　　所谓的商企通，主要是面向企业消费市场的产品，以拓展企业用户市场为目标，此产品也是双方合并之后推出的首个产品。据了解，“商企通” 核心为商务招待、团队建设、员工福利提供管理服务。

　　而推广通原是大众点评的O2O 广告产品，新美大将打通美团- 大众点评双平台，帮助商户触及全网6 亿用户资源。美团- 大众点评广告业务负责人表示，到2016 年年底，推广通计划将覆盖千城数十万家商户。

　　除此之外，包括电影、外卖、酒店等业务也进行了整合，主要是借助双方的优势资源，将各类业务的市场能力发挥最大化。

　　资本笑开怀

　　在美团与大众点评合并的问题上， 资本是最大的“推动力”，以红杉资本为代表的风投机构在其合并的道路上发挥了巨大的作用。

　　作为既投资了美团，又投资了大众点评的“风投”，红杉资本为什么在它们面临困境的时候不愿意拿出真金白银替它们摆脱“内忧外患”的困扰， 而是让它们合并？其实还是应验了那句“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘， 皆为利往”的真理。

　　对于美团与大众点评的合并，最大的受益者肯定是资本方。据相关人士透露，美团与大众点评合并，成立新企业“新美大”，这为两家公司未来联合上市创造了诸多的有利条件。从表面上看，美团与大众点评是行业数一数二的巨头合并，新美大在业绩营收、市场份额、公司估值上均会大幅提升，对未来IPO 非常有利。

　　而站在资本的角度来看，一直以烧钱的方式投入资金并不是他们最终的愿景，他们还是希望在投资之后能够尽快实现利益最大化。而以红杉资本为代表的风投，对于美团、大众点评无穷无尽的烧钱模式早已失去了耐心和信心，必须通过一定的渠道退出， 但如何全身而退？上市是最好的选择， 因而促成美团与大众点评的合并是资本势在必行的。

　　上市是资本套现离场的最佳机会， 因而风投机构“明修栈道暗度陈仓” 的计策不可谓不高明。但是摆在“新美大”面前的问题依然严峻，在阿里、百度的步步紧逼之下，其未来的市场几何确实难料，上市之路也依然艰辛。

　　另外，在业务和模式上，美团与大众点评有太多的业务重合之处，作为他们共同的资本方，肯定希望合并， 将同质化和重叠的业务合并起来，减少竞争的摩擦和资本的浪费。

　　在合并的道路上，也许美团与大众点评有太多的无奈，但是它们又不得不接受生存的现实状况。它们也很清楚，当“交杯酒”端起的时候，要么谋一个更好的未来，要么就是悲剧的开始。

　　BAT 再聚首

　　尽管有诸多的无奈，但是合并已成事实，它们面前有“两棵大树”： 阿里巴巴的口碑网络和百度旗下的百度糯米。它们在面对巨大的O2O 市场“肥肉”之时，同样虎视眈眈；而眼看市场被分割，“新美大”也不可能坐视不理。

　　据最新消息报道，2016 年1 月19日晚间，“新美大” 最新一轮融资终于敲定，正式宣布完成 33 亿美元新一轮融资，融资完成后新公司估值超过 180 亿美元，此次融资不但创下中国互联网行业私募融资单笔金额的最高纪录，同时也成为全球范围内最大的 O2O 领域融资。由腾讯、DST 和挚信资本领投，国开开元、今日资本、Baillie Gifford、淡马锡和加拿大养老基金投资公司等跟投。

　　腾讯的进入，成为此次融资的最大亮点，也预示着“新美大”有了对抗阿里与百度的资本，更是成为BAT 再次相聚厮杀的战场。

　　阿里曾持有“新美大” 7% 左右的股份，但据2016 年1 月28 日消息透露，阿里巴巴同意出售美团和大众点评全部股权，总价值约9 亿美元。阿里巴巴重启口碑网络，同时又在饿了么占股 27.7%，而无论是口碑网络还是饿了么，在业务上都是“新美大” 的宿敌，阿里给人一种与“新美大” 抗战到底之感。

　　而“口碑网络”在业务上更是直逼“新美大”，据支付宝方面公布的信息显示，成立两个月、正式上线 50 多天的“新口碑”，已经突破了日均100 万单。而这样的成绩，美团几乎是靠线下疯狂的地推，且花了两三年时间才实现。

　　据业内人士表示，美团和大众点评都是靠早年强势的地推能力，成就了它们现在的规模优势，但可惜的是， 这个规模优势太容易被超越了。阿里可以利用其拥有的 4 亿多实名用户流量入口，利用轻资产的模式，无论是在经营成本，还是获客上，都比美团、大众点评的重资产模式有巨大的优势， 而最重要的一点是阿里的用户在粘性上更强，不需要用“烧钱”的方式去吸引客户和留住客户。

　　而百度更是注入200 亿资金在百度糯米，李彦宏势必要在此领域抢得一块地盘，在美团与大众点评合并的当天，百度即迅速以10 亿红包做出了有力回应。除了资金的优势，百度巨大的流量入口也是其优势所在，其也主要以轻资产为主，发展势头必定凶猛异常。

　　随着BAT 的再度聚首，O2O 行业将成为它们的天下，无论是新美大、还是口碑网络、或是百度糯米，都是此领域的“领头羊”，有可能形成“三国鼎立”的局面

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