阳泉人 知阳泉事
' K( Y* G/ T" C" J) {6 N& G- o微阳泉 下载地址 http://t.cn/8ksRUl9 【听杨姐说】 （微信自媒体：小白不菜 微信ID：xiaobaibucai521） 2月28日，去哪儿发布2013年Q4和全年财报。 一句话，“冰火两重天”：去哪儿无线端业绩增幅惊人，2013全财年无线总收入为1.271亿元，同期增长558.4%；另一方面，去哪儿2013财年调整后non-GAAP净损为1.177亿元，亏损扩大。（注non-GAAP净损：指不包括员工期权费用以及从百度获取免费流量产生的非现金费用。） 与此同时，携程和艺龙已分别发布2013全年财报：其中携程净利润同比上升40%；而艺龙则同比转亏。 OK，去哪儿的亏损，其模式是否具备持续性？2014年的在线旅游大战，将会如何演进？ 去哪儿CEO兼联合创始人庄辰超给杨姐的解释是：“市场份额是一切的领先指标。不讲市场份额变化，只突出净利是大公司崩溃的先兆。看看那些全球垮掉的大公司，它们最后阶段的状态就知道了。” 艾玛，这不是就是说携程要玩完吗？你自己亏1亿还说别人要玩完？不过庄辰超接着给杨姐摆了一些道理，倒是有些道理。 好吧，咱们庄Sir都啥理由涅？ 一、此次去哪儿的表现已经超出了华尔街的预期。 去哪儿2013全财年总收入为8.509亿元人民币，比2012年增长69.6%；而早先华尔街的平均预期数是8.296亿元。事实上，去哪儿在2013年第三季度的财报就预期其在第四季度总收入比较去年同期增长60%-65%。看Q4的情况，该目标已完全兑现。 二、无线代表未来——2013年去哪儿网占领的最大市场份额，莫过于无线端。 “在第三方权威统计数据中的任何一项指标中，我们的无线端都是市场第一”，庄辰超强调的是市场份额。 好吧，这个理论跟古永锵强调的“优酷是市场份额第一就会有马太效应”一样，老古的马太效应逻辑是：优势资源会向市场第一的公司集中。大家都知道了，本季优酷开始盈利！看起来去哪儿也是想走这个路线了。 无独有偶，携程首席执行官梁建章已在年初表示，携程方面也将不计利润地投入，以保证市场份额。 根据去哪儿最新财报，2013全年无线端搜索请求总数已经高达7.822亿，同期增长303.4%。“在四季度高峰时期，去哪儿36%的机票搜索请求和76%的酒店搜索请求都是在移动端完成的。”去哪儿CFO孙含晖表示。 三、为啥亏损？因为无线成本投入巨大！ 看起来，夺取无线市场的最大成本，在人力和研发上。 人力上：截至2013年12月31日，去哪儿拥有2585名全职员工，其中47%的员工为产品研发人员，全年产品研发支出为3.190亿元人民币，同比增长70.4%。 去哪儿的这些研发人员主要是不断优化算法和产品，因此在机票、酒店等主营业务上均取了大幅增长，比如：所有P4P收入（即：按效果收费）中，去哪儿2013财年机票和机票相关的收入为5.508亿元，同比增长79.0%。 杨姐看了一下携程的财报，携程在此项目上的支出上增长率为37%。 * g; u) D- [ _& x; c
0 u2 n" L8 M, I图注：去哪儿营业收入自从2010年以来，一路高升，营业收入增幅达到了90%。 四，那么效果如何？ 携程机票和酒店通过无线预定的比例，分别是30%和50%。去哪儿网2013年第四季度高峰时期，36%的机票搜索请求和76%的酒店搜索请求都是在移动端完成的——也就是说，去哪儿的用户更爱用手机——尤其是找酒店更爱用手机。 五，怎样看待亏损企业： 看一家药店经营得好不好，就看那店里的药的生产日期，是不是很近的，很近的就说明生意兴隆，药卖得很快，这家药店就很有前景。 还记不记得杨姐以前说过怎么看一家公司——看投资人和用户的态度！ 好，现在来看看投资人的看法： 德意志银行认为，去哪儿的平台模式给旅客带来了极大便利，并赢得了外界一致好评，该公司能从在线旅游中长期获益。作为行业的先行者，去哪儿已经在市场上树立了知名度。除了先发优势，去哪儿在一个信息高度分散的行业，通过技术手段把信息聚合，把这些分散的信息呈现为相对标准化的产品，从而让消费者快速、轻松地做出选择。这种模式令我们长期看好去哪儿。 2014年1 月，德意志银行发表报告，称去哪儿网已经成为中国最受欢迎的订票网站。 消费者这边数据不多。根据易观智库的一项调查显示，63.6%的被调查者称去哪儿网是最常用的订票网站，而仅有54.5%的人这样评价去哪儿网的竞争对手。 杨姐认为：这是持久战，看谁笑到最后。 六2014年的无线端大战 根据目前的态势，2014年在线旅游网站“血战”是必然的。除了无线端，机票、酒店、度假和目的地服务等各个领域都将成为去哪儿、携程、艺龙、淘宝旅游等网站拼杀的入口。 去哪儿2010年进入无线端，率先打响了争夺新兴市场领域的之战。当时，庄辰超请来在百度上市时负责百度搜索引擎核心的Index/Search Engine的技术负责人谌振宇领导这项业务。在后者的带领下，大量招募了百度体系的产品人员、工程师等研发人员，建立了强大的技术产品团队，为日后的大战埋下了重要的伏笔。 2012年携程创始人梁建章归来之后紧随去哪儿发起的无线端之争，高调宣布携程也要发力无线端；与此同时，艺龙旅行网首席执行官崔广福也立即应战，表示艺龙的价格会紧紧咬住携程的报价，比之更低。而庄辰超则把最大的资源一以贯之得倾斜于研发和用户体验。 在这方面，去哪儿一向不关注传统做法，在某种程度上还在颠覆。比如2010年7月去哪儿的机票在线交易平台TTS(Total Solution，后改称SaaS)的推出，就是典型的一例。之前，去哪儿本来是一个信息聚合平台不涉及交易，而是否推出TTS在该公司内部也争议极大。 但去哪儿CEO庄辰超力推这个系统。当时采访他，庄辰超曾经说，如果站在商业模式的角度，会考虑去哪儿不应该介入交易，但去哪儿唯一关注的边界，应该是为消费者提供性价比最好的旅游产品。 今天看来，SaaS系统已经给去哪儿带来了强劲动力。2013年，去哪儿机票和酒店交易量同比大幅攀升，机票量（TEFT）和酒店间夜量（TEHR）分别同比增长了108%和117%。 庄Sir说，去哪儿还将引入更多旅游产品供应商(TSP)入驻去哪儿TTS平台…… X/ u2 @) s" J, S% W
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图注：2013年去哪儿机票和酒店交易量同比大幅攀升，机票成交总量估计（TEFT）和酒店间夜总量估计（TEHR）分别同比增长了109%和117%。 好吧，杨姐偷偷告诉大家，庄辰超还捂着一件事不想说，是啥？ 去哪儿已经拿到保险牌照、意图进入保险领域——这是利润率超高的金融领域啊！ 七，这帮大佬——放长线钓大鱼！ 看起来庄辰超和古永锵还有亚马逊的贝索斯是如出一辙：中国企业界一向只注重净利润、利润率、毛利和营业利润。但是，贝索斯在每年的公司财报中，都绝少提到这些词语。 一个极端的例子是，2010年财报时贝索斯在提到当年公司452个目标中：352个和用户体验直接相关；收入只提了8次；现金流只提了4次；净利润则根本丝毫没有提及。 亚马逊公司1997年5月上市，直到2001年第四季度才第一次实现盈利。但是，华尔街对于贝索斯的想像力和创造力一贯青睐有加。
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6 G, A) R8 g" B2 H. Q图注： 亚马逊不追求净利润，而注重开拓市场份额的模式，已经被华尔街认可。图中， 1995-2013年，亚马逊的净利润几乎一直为负值；但是，该公司的市场份额却一路高攀。 优酷古永锵也是刚刚盈利，从他在东直门创立合一网络到昨天宣布盈利，这一路走来，每一步杨姐都看着，其中老古童鞋重要的一仗就是在市场份额上超过土豆——这个故事改天再讲给大家听。 : @) N W+ s* N w1 C0 `3 ^ ~: n
V. o s% Q1 S6 U【小白不菜】微信号：xiaobaibucai521 独家独到毒舌——杨姐告诉你应该知道、有权知道、必须知道的事。我们每个人在自己陌生的领域都是小白，但我们不是菜鸟，我们每天都学习，每天聪明一点点。 我们的口号：一定要幸福！ 杨姐，经济观察报资深记者杨阳，从1999年开始做记者，2004年进入经济观察报负责互联网、TMT等领域的报道，关注产品、商业模式和公关模式。3Q大战时独家报道马化腾采访，独家采访李彦宏、丁磊、张朝阳……小白不菜是杨姐业余时间创办，仅代表个人观点，与所供职单位的立场没有关系。 “小白不菜”是中国微信自媒体第一联盟“WeMedia”成员，覆盖人群超过5000，000人。 | 
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